Les décisions protectionnistes de Donald Trump ont plongé les marchés dans une incertitude totale. L’instauration d’une taxe de 34 % sur les importations chinoises et d’un tarif universel de 10 % ont provoqué une chute immédiate des indices boursiers mondiaux, avec des baisses de 7,8 % % sur le Nikkei (Japon) et de 12,5 % % sur le Hang Seng (Hong Kong). Aux États-Unis, le Dow Jones a connu une baisse de 3,2 % % et le Nasdaq de 4 %, au 7 avril. Cette décision et ces résultats ont précipité un exode massif vers les fonds monétaires, qui ont vu leur encours grimper à 7 400 milliards de dollars début avril, un record historique selon Crane Data.
Face à cette turbulence trumpiste, les investisseurs ont massivement augmenté leur part de liquidités. Fin mars 2025, 18,3 % des portefeuilles étaient constitués de cash, un niveau inédit depuis 2008. Ce phénomène est renforcé par les rendements attractifs des fonds monétaires (4,2 %), malgré la baisse des taux directeurs de la Fed (4,50 % au 19 mars 2025). L’American Association of Individual Investors (AAII) a également constaté que 23,5 % des investisseurs anticipent une baisse du marché à six mois, le plus haut depuis la crise de 2008.
Les mesures de Trump, en ravivant les tensions commerciales et en accentuant l’incertitude économique, alimentent également la crainte d’une récession. Bruce Kasman, de JPMorgan, a évalué à 40 % le risque de récession aux États-Unis, et à 60 % après les annonces de tarifs douaniers. Les investisseurs, ayant peur d’une stagflation, préfèrent sécuriser leur argent plutôt que de s’aventurer dans des investissements risqués, ce qui freine la reprise économique.
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