La dictature chinoise est hantée par le spectre de l’inflation

Les dirigeants politiques chinois, dont le président Xi Jinping, ont annoncé vouloir « assouplir » l’année prochaine la politique monétaire du pays, pour la première fois depuis 2011, à l’heure où Pékin cherche toujours à enrayer l’essoufflement de la deuxième économie mondiale. Ce changement du discours officiel donne le ton peu avant une importante conférence économique qui pourrait esquisser cette semaine de nouvelles mesures de soutien.

Les 24 membres du Bureau politique du Comité central du Parti communiste, organe-clé de décision, ont jugé nécessaire de « stimuler vigoureusement la consommation, améliorer l’efficacité des investissements et élargir de manière globale la demande intérieure ». « L’an prochain, nous devrions (…) mettre en oeuvre une politique budgétaire plus pro-active et un assouplissement approprié de la politique monétaire », ont-ils insisté.

Pékin est hanté par le spectre d’une déflation, déclenchée par une grave crise de l’immobilier et des niveaux de consommation bien en dessous de ceux observés avant la pandémie. Depuis plusieurs mois, Pékin a multiplié les plans de stimulation de l’économie, y compris une réduction des taux d’intérêts et une hausse du plafond d’endettement des gouvernements locaux. En octobre, la banque centrale a également annoncé la baisse de deux taux d’intérêt clés à des niveaux historiquement bas.