Taxation des plus riches : l’avertissement du Royaume-Uni

Selon les données du Bloomberg Billionaires Index, le mouvement d’exil fiscal des plus riches contribuables résidant sur le sol britannique représente à ce jour 160 milliards de dollars. Ce montant évalue le niveau de richesse représenté par les individus les plus fortunés qui ont desserré leurs liens avec le Royaume-Uni, ou les ont coupés, au cours des deux dernières années. Il inclut aussi quelques fortunes familiales. Plus alarmant, le total de la richesse exilée dépasse désormais la richesse détenue par les personnes encore présentes dans le Bloomberg Billionaires Index. Les raisons : l’arrivée au pouvoir du Labour en 2024 et les récentes mesures fiscales ciblant les plus riches (fin du statut non-dom en avril, hausse de la fiscalité des successions et des gains tirés du capital-investissement). L’idée que le Royaume-Uni devient un enfer fiscal s’installe durablement.

Il convient de ne pas prendre à la légère ce qui se déroule outre-Manche et de le considérer comme un véritable signal d’alarme pour la France. Les responsables politiques, par idéologie, continuent à bâtir l’impôt comme si l’assiette fiscale attendait sagement qu’on vienne la ponctionner. Or, les contribuables visés ne subissent pas passivement les hausses d’impôts, ils arbitrent, décalent, recomposent, modifient la forme ou le calendrier de leurs revenus. Quand il est attaqué, le réel se défend toujours. C’est d’ailleurs l’une des conclusions fortes du récent rapport d’information de Philippe Juvin sur l’application des mesures fiscales, rendu public le 23 septembre dernier. La contribution différentielle sur les hauts revenus (CDHR) devait rapporter 1,9 milliard d’euros en 2025. Son rendement effectif n’atteindrait qu’environ 500 millions. Le rapport le dit lui-même : le rendement a été divisé par quatre.

Un tel écart, 1,5 milliard d’euros, n’est pas un simple accident de tuyauterie budgétaire. Ce constat vient encore une fois nous démontrer que la fiscalité entraîne toujours une modification du comportement des contribuables, provoquant, a fortiori quand les mécanismes sont complexes, une forte baisse du rendement attendu.

Le projet de loi de finances (PLF 2027) le reconnaît d’ailleurs en filigrane ; Bercy n’y inscrit plus que 600 millions d’euros au titre de la CDHR, moins d’un tiers des 1,9 milliard promis à sa création. L’administration a donc pris acte de l’adaptation des contribuables, sans en tirer la leçon. En effet ! Ce même budget mise sur environ 17 milliards d’euros de mesures fiscales nouvelles (PLFSS compris), avec la « mise à contribution des personnes à forte capacité contributive » et des grandes entreprises. La contribution « exceptionnelle » sur leurs bénéfices, celle-là même dont le rapport Juvin souligne qu’elle place la France en tête de l’OCDE pour le taux marginal d’imposition, est reconduite une année de plus.

L’exemple britannique devrait nous alerter. Au-delà d’un certain point, les contribuables les plus riches ne s’adaptent plus : ils s’en vont.