Aides contre la flambée des prix de l’énergie : les ministres des Finances de l’Eurogroup appellent à la sobriété

A l’issue de sa réunion de lundi, l’Eurogroup a adopté une déclaration « sur la réponse budgétaire aux prix élevés de l’énergie et aux pressions inflationnistes ». Inquiet de l’augmentation générale des prix, qui ne touchent pas seulement l’énergie mais aussi l’alimentation et des pans entiers de l’économie, le groupe rappelle son opposition à des politiques de relance de la demande via des politiques budgétaires, comme cela avait été le cas pendant la crise sanitaire.

Selon les ministres des Finances de la zone euro, politique monétaire et politique budgétaire doivent se conjuguer pour ramener l’inflation en dessous de la barre des 2% et veiller au maintien de la soutenabilité de la dette. Il est donc nécessaire de limiter les mesures d’aides, comme le bouclier énergétique en France, à des dispositifs ciblés et moins coûteux.

La politique du « quoi qu’il en coûte » est donc critiquée et il est diplomatiquement souligné qu’elle ne protégera pas indéfiniment les économies des Etats qui l’ont mise en œuvre. Dernier point et non des moindres, les ministres rappellent que l’augmentation de la dépense publique impacte à la hausse l’inflation, un élément particulièrement malvenu dans le contexte actuel.

Notons, par ailleurs, la longue litanie des déclarations de Christine Lagarde, la présidente de la Banque centrale européenne, sur l’augmentation de ses taux directeurs, un relèvement qui n’est pas près de s’arrêter.

Entamer une politique budgétaire expansive alors que la BCE démarre une politique monétaire restrictive n’aurait donc aucun sens. Une évidence dont le gouvernement français ne semble pas tenir compte puisque le déficit devrait atteindre (au minimum) 5% du PIB l’année prochaine.